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Contribution Details

Type Bachelor's Thesis
Scope Discipline-based scholarship
Title Backtesting des UBS Swiss Real Estate Bubble Index. Ist der Real Estate Bubble Index der UBS indikativ für Schweizer Wohneigentumspreise?
Organization Unit
Authors
  • Luca Andrea Comino
Supervisors
  • Thorsten Hens
Language
  • German
Institution University of Zurich
Faculty Faculty of Business, Economics and Informatics
Number of Pages 74
Date 2023
Abstract Text Die vorliegende Bachelorarbeit untersuchte die Aussagekraft des UBS Swiss Real Estate Bubble Index als Indikator für Schweizer Wohneigentumspreise, welche mittels eines Backtests überprüft wurde. Die daraus folgende Fragestellung lautete: «Ist der Real Estate Bubble Index der UBS indikativ für Schweizer Wohneigentumspreise?». Der UBS Swiss Real Estate Bubble Index stellt einen wichtigen Referenzwert für Immobilienmarktteilnehmer zur Messung von Risiken dar und wird zur Einschätzung eines potenziellen Überbewertungs- sowie Blasen- risikos auf dem schweizerischen Wohneigentumsmarkt verwendet. Der Bubble Index wird quartalsweise von der UBS herausgegeben und besteht aus sechs gleich- gewichteten Subindizes, welche sich aus makro- ökonomischen, wohneigentumsmarkt- und finanzierungs- bezogenen Daten zusammensetzen. Die Standardab- weichungen des historischen Mittelwertes der gleich- gewichteten Subindizes bilden die Werte des UBS Swiss Real Estate Bubble Index. Bei einer stark positiven Abweichung der Subindikatoren vom historischen Mittel können die Preise als überbewertet betrachtet werden. Dabei versucht der Index mit den Subindizes den fundamentalen, verhaltensbezogenen sowie charttechnischen Aspekt der Blasenidentifizierung zu verbinden (Holzhey, 2013). Verschiedene Studien beschäftigten sich bereits mit Analysen, welche potenzielle indikative Faktoren für Schweizer Wohneigentumspreise identifizieren sollten. Dabei stehen vor allem demografische und ökonomische Faktoren im Zentrum. Die vorliegende Arbeit stellt sich die Aufgabe, ob und wie sich die Veränderungen des Index auf schweizerische Wohneigentumspreise auswirkte. In einem effizienten Markt würden rationale Marktakteure auf Veränderungen von Überbewertungs- oder Unterbewertungseinschätzungen des Index reagieren, indem sie Kauf- oder Verkaufs- entscheidungen treffen, die zu einer Anpassung der Preise führen. Diese Anpassungen sollten dazu führen, dass sich die Preise ihrem fundamentalen Wert angleichen (Wienkamp, 2019).
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