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Contribution Details
| Type | Master's Thesis |
| Scope | Discipline-based scholarship |
| Title | Wie beeinflusst Covid-19 den Schweizer Immobilienmarkt? Eine Ereignisstudie über Börsenmarktreaktionen nach regulatorischen Beschlüssen des Bundesrats |
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| Authors |
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| Supervisors |
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| Language |
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| Institution | University of Zurich |
| Faculty | Faculty of Business, Economics and Informatics |
| Date | 2023 |
| Abstract Text | Der Ausbruch von Covid-19 überraschte im Frühjahr 2020 die gesamte Weltwirtschaft wie auch die Finanzmärkte in einem Ausmass ohne Präzedenz. Um der rapiden Verbreitung des Virus gezielt entgegenzuwirken, beschlossen Regierungen Sofortmassnahmen mit dem Ziel, die Bevölkerung entsprechend zu schützen. Hierzu wurden entlang der Pandemie vom Schweizer Bundesrat wiederholt restriktive Massnahmen wie Ausgangssperren, Verordnungen zur sozialen Distanzierung, Laden-, Schul- und Grenzschliessungen sowie auch Zugangsbeschränkungen beschlossen. Diese Arbeit untersucht, wie sich die Ankündigungen solcher Massnahmen auf Börsenkurse von 48 kotierten Schweizer Immobilienfonds und - aktien auswirken. Mittels quantitativer Methodik einer Ereignisstudie werden sechs ausgewählte Ankündigungen von Massnahmen des Bundesrats im Zeitraum zwischen dem 16. März 2020 und 17. Dezember 2021 untersucht. Die Resultate dieser Arbeit zeigen, dass sich die Ankündigungen des Bundesrats zu Beginn der Pandemie stark auf Immobilienaktien und -fonds auswirken. So resultieren insbesondere bei der erstmaligen Ankündigung der Ausgangssperre signifikant negatives abnormales Renditeverhalten sowohl bei den untersuchten Aktien als auch den Fonds. Mit deutlich geringerem Wirkungseffekt sind solche Kursreaktionen auch bei der Ankündigung der zweiten Ausgangssperre Anfang 2021 bei den Immobilienfonds evident. Bei den zeitlich nachgelagerten Massnahmenankündigungen resultieren marginale bis inexistente Kursreaktionen. Weiter zeigt die Analyse der Subsektoren des Schweizer Immobilienmarktes, dass bei erster Ankündigung der Ausganssperre die Kursreaktionen bei Fonds und Aktien mit Mehrheitsinvestitionen im Wohnsektor geringer sind, während diese insbesondere im Bürosektor stärker negativ ausfallen. Obschon nur ein Teilbereich des Schweizer Immobiliensektors untersucht wird, liefert diese Arbeit erste Erkenntnisse über den Einfluss der Pandemie auf den kotierten Schweizer Immobiliensektor und legt somit den Grundstein für weiterführende Forschung. |
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