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Contribution Details
Type | Bachelor's Thesis |
Scope | Discipline-based scholarship |
Title | Merger Arbitrage |
Organization Unit | |
Authors |
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Supervisors |
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Language |
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Institution | University of Zurich |
Faculty | Faculty of Business, Economics and Informatics |
Number of Pages | 55 |
Date | 2019 |
Abstract Text | In dieser Arbeit wird untersucht, ob die Investitionsstrategie Merger Arbitrage im amerikani-schen Aktienmarkt während des Zeitraumes von 2000 bis 2017 eine signifikante Überrendite erzielt. Dabei wird insbesondere eine möglichst realitätsnahe Anwendung der Strategie, wel-che Transaktionskosten, maximale Portfoliogewichte und Liquiditätsbeschränkungen enthält, genauer analysiert. Dazu werden insgesamt 958 Cash Offers und Stock Swaps detaillierter untersucht. Es zeigt sich, dass ein gewichtetes Portfolio, analog zu den bisherigen Forschungs-resultaten, eine signifikante Überrendite von 0.85%-0.97% pro Monat erwirtschaftet. Die auf den ersten Blick hoch profitabel erscheinende Strategie erzielt bei der Betrachtung aus einer realitätsnäheren Perspektive eine deutlich schlechtere Performance. Für ein realitätsnäheres Portfolio mit zusätzlichen Annahmen lässt sich keine signifikante Überrendite feststellen. |
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