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Contribution Details
| Type | Master's Thesis |
| Scope | Discipline-based scholarship |
| Title | Corporate Governance at work: Der Fall Sika - St. Gobain |
| Organization Unit | |
| Authors |
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| Supervisors |
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| Language |
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| Institution | University of Zurich |
| Faculty | Faculty of Business, Economics and Informatics |
| Number of Pages | 59 |
| Date | 2016 |
| Abstract Text | Anhand des Übernahmeangebots von St. Gobain an die Sika werden die Corporate Governance-Strukturen der Sika analysiert und deren Einfluss auf eine DCF-Unternehmensbewertung aufgezeigt. Familienunternehmen folgen einer langfristigen Geschäftsstrategie und weisen dank geringerer Agency Costs I und II ein um 1.5% höheres Umsatzwachstum auf. Stimmrechtsaktien können die Cash-flows sowie die Kapitalkosten positiv und negativ beeinflussen, wobei der Effekt nicht abschätzbar ist. Da man der Entscheidungsmacht des Kontrollaktionärs ausgesetzt ist, erhöht das Opting Out und Opting Up das Investitionsrisiko, weshalb die Eigenkapitalkosten um 1% erhöht wurden. Es resultierte ein DCF-Unternehmenswert von CHF 9.8 Mrd. und ein Aktienpreis von CHF 4'480. |
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