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Contribution Details
| Type | Bachelor's Thesis |
| Scope | Discipline-based scholarship |
| Title | Diversifikationseffekt von Gold während Covid-19 |
| Organization Unit | |
| Authors |
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| Supervisors |
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| Language |
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| Institution | University of Zurich |
| Faculty | Faculty of Business, Economics and Informatics |
| Date | 2021 |
| Abstract Text | Viele Anleger halten Gold aus Diversifikationsgründen in ihrem Portfolio. In diesem Zusam-menhang soll Gold nicht nur unter normalen Marktbedingungen als Hedge gelten, sondern ge-rade in Krisenzeiten auch Safe-Haven-Eigenschaften haben, um Preiseinbrüche im Portfolio ausgleichen zu können. Verschiedene Studien (Areal, Oliveira, & Sampaio, 2013; Baur und McDermott,2010) zeigen, dass Gold sowohl ein Hedge als auch ein Safe-Haven für US-ameri-kanische und europäische Aktienmärkte ist. Anderseits liefern andere Untersuchungen Belege dafür, dass die Korrelationen zwischen finanziellen Vermögenswerten, in Zeiten von Finanz-krisen tendenziell zunehmen (Campbell, Koedijkund, & Kofman, 2002; Erb, Harvey, & Vis-kanta, 1994; Chesnay & Jondeau, 2001). Aufgrund dieser unstimmigen Ergebnisse wird in die-ser Bachelorarbeit die Hedge-Eigenschaft und insbesondere die Safe-Haven-Eigenschaft von Gold und Goldminenaktien rund um den Zeitraum der Covid-19 Krise untersucht. Dabei wur-den im Multifaktorenmodell die Goldrisikoprämie auf die Faktoren von Fama und French (1993) regressiert. Die Ergebnisse konnten zeigen, dass Gold ein Hedge gegenüber Aktien-märkten war, allerdings kein Safe-Haven während der Covid-19 Periode. Nichtsdestotrotz konnten Gold und Goldminenaktien, Safe-Haven-Eigenschaften gegenüber Large-Cap Aktien und Value Aktien aufweisen. |
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