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Contribution Details
Type | Bachelor's Thesis |
Scope | Discipline-based scholarship |
Title | Anwendung der Evolutionary Portfolio Theory auf den S&P-500 Index |
Organization Unit | |
Authors |
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Supervisors |
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Language |
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Institution | University of Zurich |
Faculty | Faculty of Business, Economics and Informatics |
Number of Pages | 88 |
Date | 2018 |
Abstract Text | Mit der Evolutionary Portfolio Theory wird der Fokus der klassischen Finance weg vom einzelnen Individuum, hin zu einer ganzen Investment- strategie gelegt. Dies ermöglicht es, neben der Antwort auf die bekannte Frage „Was wäre die Rendite gewesen“ (Backtest) ebenfalls Antworten auf die Fragen „Was passiert, wenn andere Investoren auf die Strategie aufspringen?“ (Impact-Test) und „Wer finanziert die Gewinne der Strategie?“ (Reflexivity-Test) zu finden. Diese Bachelor Arbeit etabliert hierfür drei verschie- denen Strategien (Relative Dividend Yield, Relative Strength, 1/N-Aufteilung) und testet diese auf die oben genannten Fragen anhand historischer Dividenden, Preise des S&P und den Zinsen der GS10. Es hat sich gezeigt, dass die Relative Strength Strategie, trotz Transaktions-kosten die beste historische Rendite aufweist, und davon profitiert, dass andere Inverstoren auf die Strategie mit aufspringen. Dennoch wurde ebenfalls ersichtlich, dass innerhalb der Vermögensdynamiken des Reflexivity Test die Relative Strength Strategie am schlechtesten abschneidet. Die Bachelor Arbeit versucht hierüber den Bogen zu schlagen und zu zeigen, warum diese Resultate zustande kommen. Hierfür etabliert sie neben den oben genannten Strategien ebenfalls verschiedenen Modell-Ansätze. Außerdem wird die Frage beantwortet, ob und wie weit die drei Strategien den Markt beschreiben können, wobei sich gezeigt hat, dass sich der Markt mit gewissen Modellanpassungen sehr gut beschreiben lässt. |
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