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Contribution Details

Type Bachelor's Thesis
Scope Discipline-based scholarship
Title Moving Average Strategien angewendet auf das Kryptowährungsumfeld
Organization Unit
Authors
  • Claudio Aschwanden
Supervisors
  • Alexandre Ziegler
Language
  • German
Institution University of Zurich
Faculty Faculty of Business, Economics and Informatics
Number of Pages 33
Date 2018
Zusammenfassung In dieser Arbeit wird untersucht, ob sich durch die Anwendung einer adaptiven Moving Average-Strategie auf den Devisenmarkt und auf den Kryptowährungsmarkt statistisch signifikant unterschiedliche Renditen erzielen lassen, im Vergleich mit den zwei Benchmarks Buy&Hold und einer simplen Moving Average-Strategie. Ein zusätzliches Ziel ist dabei festzustellen, ob sich im Devisenhandel und im Kryptowährungshandel eine bestimmte Strategie durchsetzt und sollte dies der Fall sein, ob es sich dabei um dieselben Strategien handelt. In einem ersten Teil wird eine kurze Einleitung in die einzelnen digitalen Währungen wie zum Beispiel Bitcoin und deren Handel gegeben. Es wird hierbei versucht aufzuzeigen, dass viele digitale Währungen versuchen ein bestimmtes Problem zu lösen. Beispielsweise wird bei Ripple versucht, den internationalen Zahlungsverkehr zu beschleunigen und gleichzeitig billiger zu machen. Zusätzlich wird versucht zu zeigen, dass sich der Markt für Kryptowährungen immer noch in den Kinderschuhen befindet und es u.a. aufgrund von fehlenden Regulierung teils massive Sicherheitsmängel in diesem Umfeld gibt. Anschliessend wird die Bestimmung der in den Berechnungen benutzten Transaktionskosten dargelegt und es wird ein kurzer Überblick über die bestehende Literatur zur Forschung über die technische Analyse im Devisenhandel gegeben. Es wird gezeigt, dass sich einige Studien gegenseitig den Wind aus den Segeln nehmen und sich widersprechen. So gibt es Studien, deren Berechnungen keine Profite ausweisen, während andere Studien Profite aufzeigen, die über Jahrzehnte bestehen bleiben. In einem nächsten Abschnitt wird die Methodik des Simple Moving Average und des Adaptive Moving Average erklärt. Für die Simple Moving Average-Strategie werden als erstes vier verschieden lange einfache, gleitende Durchschnitte berechnet. Anschliessend wird die jährliche Performance aller Durchschnitt festgestellt, damit anschliessend Handelsstrategie darin besteht, dass für das Folgejahr jeweils der gleitende Durchschnitt mit der besten Performance des Vorjahres gewählt wird. Der adaptive Moving Average funktioniert so, dass er konstant und automatisch den benutzten Zeithorizont für den gleitenden Durchschnitt an die aktuelle Marktsituation anpasst, sodass er schnell reagiert und einen Mehrwert schaffen kann. Ausserdem wird erklärt wie jeweils die Kauf- und Verkaufssignale zustande kommen. Für die empirische Analyse werden anschliessend als erstes die verwendeten Daten erklärt, worauf schliesslich die Resultate präsentiert und interpretiert werden. Aufgrund der wenigen statistisch signifikanten Resultate lässt sich keine Handelsstrategie herausfiltern, welche die anderen konsistent dominiert. Die einzige Ausnahme stellt jedoch die AMA-Strategie dar, welche die SMA-Strategie bei den Devisen in 5 von 6 Fällen schlägt. Allerdings stellen auch hier lediglich zwei Überrenditen signifikante Werte dar. Da dies jedoch bei den Kryptowährungen nicht der Fall ist, stellt dies der einzige mehr oder weniger markante Unterschied zwischen den Resultaten der Devisen und der Kryptowährungen dar. Da die AMA-Strategie allerdings gleichzeitig in zwei Fällen von Buy&Hold geschlagen wird, ist auch dies Aussage zu relativieren.
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