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Contribution Details
| Type | Bachelor's Thesis |
| Scope | Discipline-based scholarship |
| Title | Eine Untersuchung der Low-Volatility Anomalie auf dem Schweizer Aktienmarkt |
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| Authors |
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| Language |
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| Institution | University of Zurich |
| Faculty | Faculty of Business, Economics and Informatics |
| Date | 2020 |
| Abstract Text | Das Ziel der vorliegenden Bachelorarbeit ist es, Unterschiede in der Betadispersion von Schweizer Aktien in verschiedenen Marktszenarien zu analysieren. Dafür werden die Kurse von 19 verschiedenen Aktien des SMI in der Finanzkrise 2007-2009 und in einem von 2011-2013 andauernden Bullenmarkt verglichen. Die Betafaktoren werden für jede Periode anhand von täglichen und wöchentlichen Kursdaten mittels einer Regression berechnet. Um zusätzliche Erkenntnis zu kurzfristigen, zeitabhängigen Betafaktoren zu erlangen, wird mittels gleitender 10-tägiger und 30-tägiger Kovarianz-Varianz Formel die Betadispersion im zeitlichen Verlauf für beiden Perioden berechnet. Wählt ein Anleger ein Low-Beta Portfolio in der Krise aus, wird er eine Annäherung des Portfoliobetas zum Wert 1 im Bullenmarkt registrieren. Dieselbe Annäherung findet auch bei High-Beta Portfolios statt. Zudem lässt diese Arbeit den Schluss zu, dass innerhalb der betrachteten Perioden die tiefen Betafaktoren stabiler als hohe Betafaktoren sind. Es konnte keine signifikante Veränderung der Betafaktoren erkannt werden. Trotzdem verzeichneten die Low-Beta Portfolios über beide Perioden eine Überrendite gegenüber den High-Beta Portfolios, dieser Effekt könnte allerdings auf Zufall basieren. Die Resultate der Studie erkennen eine grössere Betadispersion in der Krisenperiode als im Bullenmarkt und können eine wertvolle Informationen für Anleger im Schweizer Aktienmarkt darstellen. |
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