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Contribution Details
| Type | Bachelor's Thesis |
| Scope | Discipline-based scholarship |
| Title | Das Fünffaktorenmodell - Der neue Standard für Aktienrenditen in der Schweiz? |
| Organization Unit | |
| Authors |
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| Supervisors |
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| Language |
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| Institution | University of Zurich |
| Faculty | Faculty of Economics, Business Administration and Information Technology |
| Number of Pages | 40 |
| Date | 2015 |
| Abstract Text | Die vorliegende Arbeit untersucht, ob das erweiterte Fünffaktorenmodell von Fama und French eine verbesserte Erklärungskraft gegenüber dem Standard Dreifaktorenmodell hat. Dazu wird das Vorgehen der ursprünglichen Arbeit so weit wie möglich für den schweizer Markt repliziert. Somit stellt diese Arbeit einen Out-of-Sample Test der Ergebnisse von Fama und French dar. Des Weiteren klärt diese Arbeit, ob die zusätzliche Erklärungskraft der neuen Faktoren gross genug ist um diese allgemein in Asset-Pricing-Tests im schweizer Markt zu nutzen. Die Ergebnisse belegen, dass der neue Faktor zu Profitabilität (RMW) starken Erklärungsgehalt hat. Andererseits hat der zweite neue Faktor zu Investitionen (CMA) kaum Bedeutung im schweizer Markt. Ein direkter Vergleich der Modelle zeigt, dass das erweiterte Modell eine signifikant höhere Erklärungskraft hat und somit dem Drei-faktorenmodell vorzuziehen ist. Ausserdem belegt diese Arbeit, dass die Faktoren, die aus den schweizer Daten errechnet wurden, einen stärkeren Zusammenhang mit den Renditen von schweizer Aktien aufweisen als die Faktoren von Fama und French. Somit lässt sich festhalten, dass in internationalen Asset-Pricing-Studien die genutzten Faktoren auch auf den zu untersuchenden Märkten basieren sollten. |
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