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Contribution Details
| Type | Bachelor's Thesis |
| Scope | Discipline-based scholarship |
| Title | Cash-flow Sensitivität der Investitionstätigkeit, Cash-flow-Volatilität und Aktienrendite |
| Organization Unit | |
| Authors |
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| Supervisors |
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| Institution | University of Zurich |
| Faculty | Faculty of Economics, Business Administration and Information Technology |
| Number of Pages | 64 |
| Date | 2010 |
| Abstract Text | Die Untersuchung zeigt, dass die Cash-flow Sensitivität der Investitionstätigkeit und die dadurch entstehende Unter- und Ãberinvestitionsproblematik einen negativen, jedoch nicht in allen Messungen signifikanten Einfluss, auf die Aktienrendite von Schweizer Unternehmen besitzt. Der Effekt ist ausschliesslich bei grossen Unternehmen zu beobachten. Zudem wird ein signifikant positiver Zusammenhang zwischen dem operativen Cash-flow und der Investitionstätigkeit in der Schweiz beobachtet. Die Cash-flow-Volatilität hat entgegen der Studie von Huang (2009) in der Schweiz keinen negativen Einfluss auf die Aktienrendite. Die Resultate zeigen hingegen, dass ein Faktor, der die Cash-flow-Volatilität berücksichtigt, den Erklärungsgehalt des Fama/French Drei-Faktoren-Modells in der Schweiz erhöhen kann. |
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