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Contribution Details
Type | Bachelor's Thesis |
Scope | Discipline-based scholarship |
Title | The Effect of Voluntary Disclosure Quality on Equity Prices in the United States |
Organization Unit | |
Authors |
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Supervisors |
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Institution | University of Zurich |
Faculty | Faculty of Economics, Business Administration and Information Technology |
Number of Pages | 43 |
Date | 2012 |
Abstract Text | Existiert eine Beziehung zwischen der Voluntary Disclosure (VD) Qualit¨at von amerikanischen Unternehmen und deren Aktienkurse? Diese Frage wird mittels einer Portfolioanalyse unter Verwendung der Faktormodell von Fama & French (1993) und Carhart (1997) f¨ur den Zeitraum zwischen 1986 und 1996 analysiert. Dabei wird ein Kauf-/Verkaufportfolio implementiert, das Aktienportfolios mit qualitativ hochwertigem (mangelhaftem) VD kauft (verkauft). F¨ur Unternehmen mit einer tiefen Marktkapitalisierung werden anhand dieser Strategie risikoadjustierte ¨Uberrenditen von bis zu 7.7% erzielt. Das Ranking der Association for Investment Management and Research wird dabei als VD-Qualit¨ats-Index verwendet. Ebenfalls wird gezeigt, dass Unternehmen mit mangelhafter VD-Qualit¨at durch den Markt mit negativen Alphas abgestraft werden. |
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