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Contribution Details

Type Bachelor's Thesis
Scope Discipline-based scholarship
Title The Effect of Voluntary Disclosure Quality on Equity Prices in the United States
Organization Unit
Authors
  • Silvia Rudigier
Supervisors
  • Alexander Wagner
Institution University of Zurich
Faculty Faculty of Economics, Business Administration and Information Technology
Number of Pages 43
Date 2012
Abstract Text Existiert eine Beziehung zwischen der Voluntary Disclosure (VD) Qualit¨at von amerikanischen Unternehmen und deren Aktienkurse? Diese Frage wird mittels einer Portfolioanalyse unter Verwendung der Faktormodell von Fama & French (1993) und Carhart (1997) f¨ur den Zeitraum zwischen 1986 und 1996 analysiert. Dabei wird ein Kauf-/Verkaufportfolio implementiert, das Aktienportfolios mit qualitativ hochwertigem (mangelhaftem) VD kauft (verkauft). F¨ur Unternehmen mit einer tiefen Marktkapitalisierung werden anhand dieser Strategie risikoadjustierte ¨Uberrenditen von bis zu 7.7% erzielt. Das Ranking der Association for Investment Management and Research wird dabei als VD-Qualit¨ats-Index verwendet. Ebenfalls wird gezeigt, dass Unternehmen mit mangelhafter VD-Qualit¨at durch den Markt mit negativen Alphas abgestraft werden.
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